Le Price Earnings Ratio, couramment abrégé PER, est un indicateur qui mesure le prix qu'un investisseur accepte de payer pour un euro de bénéfice généré par une entreprise. Il s'obtient en divisant le cours de bourse d'une action par le bénéfice net par action sur une période donnée.
Un PER élevé traduit généralement des anticipations de croissance forte de la part des investisseurs. Un PER bas peut signaler une valorisation modeste ou refléter des incertitudes sur les perspectives de l'entreprise. Il s'interprète toujours en relatif : par rapport à l'historique de la société, à son secteur d'activité ou à l'ensemble d'un marché.
Le PER est l'un des outils les plus utilisés en analyse financière pour évaluer si une action est chère ou bon marché par rapport à sa capacité bénéficiaire.
Exemple d'interprétation du PER
Une action cotée 90€ pour une entreprise générant 5€ de bénéfice par action affiche un P/E de 18. Si les bénéfices sont révisés à la baisse et que la confiance des investisseurs s'érode, ce multiple peut rapidement retomber à 14 — ramenant mécaniquement le cours à 70€ (P = E x P/E donc P = 14 x 5 = 70€), soit une baisse de 22%.
Cette définition est fournie à titre informatif et pédagogique. Elle ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte des risques, y compris de perte en capital. Nous vous invitons à consulter votre conseiller CCF pour une analyse adaptée à votre situation patrimoniale.
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