Investir sur les Marchés Privés

Qu’il s’agisse de capital-investissement, de dette privée ou encore d’actifs réels (Immobilier, infrastructure…), les marchés privés, permettent de diversifier votre patrimoine en accompagnant des projets de création de valeur portés par des entrepreneurs ancrés dans l’économie dite réelle.

En contrepartie d’un risque plus élevé, cette classe d’actifs offre un potentiel de performance supérieure aux marchés cotés, sur un horizon long terme. Au CCF, un accompagnement personnalisé vous guide pour intégrer cette classe d'actifs stratégique au sein de votre patrimoine.

Le capital-investissement, plus connu sous sa dénomination anglaise de private equity, désigne une forme d'investissement permettant de placer des capitaux dans des sociétés non cotées en bourse. Concrètement, vous apportez des fonds propres à une entreprise pour accompagner son lancement, son développement ou sa restructuration. Cette classe d'actifs se distingue fondamentalement des marchés cotés par son accès direct à l'économie réelle et son horizon d'investissement résolument long terme.

Le capital-investissement couvre plusieurs stratégies adaptées à chaque étape de la vie de l'entreprise.

• Le capital-risque ou venture capital finance l'innovation et les jeunes entreprises à fort potentiel.
• Le capital-développement ou growth capital soutient l'expansion et l'internationalisation de sociétés en croissance.
• Enfin, le capital-transmission ou buy-out accompagne les opérations de rachat et de restructuration, souvent via des montages financiers par endettement. Cette stratégie inclut également le co-investissement aux côtés de gérants réputés ainsi que le marché secondaire, où s'échangent des participations ou des portefeuilles de participations dans des sociétés qui ont déjà entamé leur processus de création de valeur.

L'objectif du private equity repose sur la création de valeur par une gestion active et un accompagnement stratégique des entreprises financées. Contrairement aux marchés cotés où la liquidité est immédiate, l'investisseur accepte d'immobiliser son capital sur une période de 8 à 10 ans en moyenne. Cette durée permet aux sociétés de gestion de créer de la valeur en déployant des plans de transformation ambitieux : croissance organique, repositionnement stratégique, recrutement de talents, optimisation opérationnelle ou consolidation sectorielle.

Ce principe de long terme offre un potentiel de rendement supérieur aux marchés publics, en contrepartie d'une illiquidité structurelle et d'un risque de perte en capital. L'horizon étendu permet également de lisser les cycles économiques et de s'affranchir des fluctuations quotidiennes des marchés financiers, offrant ainsi une décorrélation appréciable dans une allocation patrimoniale diversifiée.

La dette privée consiste à octroyer des lignes de crédit à des sociétés non cotées, en dehors des circuits bancaires traditionnels. Cette classe d'actifs offre une alternative moins volatile que le private equity, tout en générant des revenus réguliers via le remboursement des intérêts.

Ces prêts in fine se font généralement à taux variable, auquel s’ajoute un spread (écart ou différence) qui rémunère la société de gestion. L’objectif est généralement d’avoir la dette la plus senior possible, qui donne donc plus de sécurité pour l’investisseur. Ces stratégies sont habituellement moins risquées que les stratégies d’investissement en equity mais offrent un rendement inférieur.

La dette privée européenne connaît une croissance soutenue, portée par le retrait relatif des banques et la demande croissante des entreprises pour des financements sur mesure. Elle constitue un excellent complément au private equity dans une allocation diversifiée, avec une corrélation faible aux marchés cotés et une génération de revenus plus prévisible.

Les actifs réels englobent des investissements tangibles peu corrélés aux cycles boursiers, offrant une exposition directe à l'économie et des flux de trésorerie prévisibles et souvent indexés sur l'inflation.

• L'immobilier non coté se décline en plusieurs stratégies. Les fonds « core » privilégient des actifs de qualité prime dans des emplacements stratégiques, avec des locataires solides et des baux longs. Ils génèrent des revenus récurrents stables et un potentiel d'appréciation modéré. Les fonds « Value Add » intègrent une dimension de création de valeur via des rénovations ou des repositionnements, visant un rendement supérieur en contrepartie d'un risque légèrement accru.
• Les infrastructures couvrent des actifs essentiels à la collectivité : réseaux de transport (routes, aéroports, ports), infrastructures énergétiques (parcs solaires, éoliennes, réseaux de distribution), équipements numériques (data centers, fibre optique) ou encore services publics (eau, traitement des déchets). Les infrastructures bénéficient souvent de contrats de long terme avec des contreparties publiques ou des grandes entreprises, assurant une visibilité sur les flux futurs.

Les actifs réels présentent plusieurs avantages : diversification sectorielle, protection contre l'inflation via des clauses d'indexation, et génération de revenus réguliers. Toutefois, ils impliquent une illiquidité significative, des frais de gestion parfois élevés et une sensibilité aux évolutions réglementaires.

Le CCF propose une gamme*$ complète sur les actifs privés qui couvre ces 3 marchés au travers de stratégies primaires ou secondaires.

En adoptant le modèle de l’« architecture ouverte », le CCF enrichit sa gamme*$ en permanence et donne accès à ses clients aux produits financiers et services d’investissement conçus par les partenaires les plus prestigieux.

Cette offre vous propose une palette complète pour construire une allocation équilibrée au sein des marchés privés, en fonction de votre appétence au risque, de votre horizon patrimonial et de vos objectifs de rendement.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte un risque de perte en capital.

Investir dans les marchés privés présente des avantages spécifiques pour diversifier votre patrimoine tout en soutenant la croissance de l'économie réelle.

Cette classe d'actifs offre un potentiel de performance attractif, une faible corrélation avec les marchés cotés, mais impose également de bien comprendre les risques inhérents et l'horizon d'investissement requis.

Le private equity affiche historiquement un rendement supérieur à celui des marchés cotés. Sur la période 2013-2022, les performances du capital-investissement ont dépassé celles du CAC40 et de l'immobilier. Cette surperformance s'explique par l'accompagnement actif des entreprises financées : les sociétés de gestion apportent non seulement des capitaux, mais aussi une expertise opérationnelle, stratégique et commerciale qui accélère la création de valeur.

Les stratégies de Venture Capital, Growth Capital et Buy Out permettent d'intervenir à différentes étapes de la vie de l'entreprise, en finançant l'innovation, l'expansion internationale ou la consolidation sectorielle. Cette approche active et long terme génère un potentiel de rendement élevé, en contrepartie d'un engagement sur 8 à 10 ans minimum.

Les performances passées ne préjugent toutefois pas des performances futures, et chaque investissement doit être évalué selon sa stratégie et son contexte de marché.

Investir sur les actifs privés implique d'accepter un risque de perte en capital, partiel ou total. Il n'existe aucune garantie de rendement, et la valorisation des participations dépend de la performance des entreprises financées ainsi que des conditions économiques générales. La conjoncture, les évolutions réglementaires et les cycles sectoriels peuvent affecter significativement les résultats.

Le principal facteur de risque rencontré sur les marchés privés reste l'illiquidité, qu’elle soit partielle ou totale. Contrairement aux actions cotées, les parts de fonds de private equity, de dette privée ou d’actifs réels ne peuvent généralement pas être revendues avant l'échéance du fonds (sauf cas des fonds semi-liquides). Le capital est bloqué sur une durée longue, typiquement 8 à 10 ans, voire davantage selon les fonds. Cette contrainte nécessite une planification patrimoniale rigoureuse et des réserves de liquidités suffisantes pour gérer vos besoins courants sans pression de rachat.

Certains véhicules semi-liquides dits « evergreen » offrent néanmoins des fenêtres de sortie trimestrielles ou mensuelle, apportant une souplesse relative. Toutefois, ces options de liquidité restent soumises à des conditions (exemple : limitation à 5% des encours du fonds par trimestre) et ne garantissent donc pas une liquidité immédiate. 

Le CCF adopte un modèle d'architecture ouverte, sélectionnant les meilleurs gérants mondiaux et européens selon des critères rigoureux : qualité des équipes, pertinence des stratégies d'investissement et historique de performance. Eurazeo, Goldman Sachs ou Neuberger Berman figurent parmi les partenaires référencés pour leur excellence opérationnelle.