Investir dans la défense et la souveraineté européenne

Les budgets de défense européens et les programmes de relocalisation industrielle ont fait émerger une thématique d'investissement à part entière : la défense et la souveraineté. Elle regroupe des entreprises cotées européennes très diverses, de l'équipementier militaire au spécialiste de la cybersécurité. Vous pouvez vous y exposer par l'intermédiaire d'un fonds*$, au sein de votre assurance-vie, de votre PEA ou de votre compte-titres.

Les États européens ont revu leurs priorités budgétaires. Les dépenses de défense, longtemps orientées à la baisse, sont reparties à la hausse dans la plupart des pays du continent, et des programmes publics soutiennent désormais la relocalisation de capacités de production jugées stratégiques. Les tensions géopolitiques, la dépendance énergétique et la fragilité de certaines chaînes d'approvisionnement ont accéléré ce mouvement.

Selon les projections de la Banque Centrale Européenne (juin 2024) et les orientations du plan de préparation industrielle à la défense ReArm Europe de la Commission européenne (mars 2025), les besoins d'investissements publics et privés cumulés pour l'autonomie stratégique européenne dépassent largement 800 milliards d'euros.

Cette visibilité est ce qui distingue le mouvement actuel d'un simple cycle de marché. Elle ne constitue pour autant ni une garantie de performance, ni une assurance que ces engagements seront tenus dans la durée, mais ces montants irriguent directement les carnets de commandes d'entreprises européennes cotées, dont certaines sont peu représentées dans les portefeuilles construits autour des grands indices mondiaux.

Les entreprises concernées n'appartiennent pas toutes au même secteur. Ce qui les réunit n'est pas leur activité, mais leur exposition commune à un même mouvement de fond : l'effort européen de réarmement et de réindustrialisation. C'est la logique même d'un fonds thématique, qui sélectionne des sociétés issues de secteurs différents autour d'un moteur partagé.

La thématique recouvre ainsi :

• les équipementiers et industriels de la défense terrestre, navale, aéronautique et spatiale,
• la cybersécurité et la sécurisation des systèmes d'information sensibles,
• les composants électroniques, capteurs et technologies à usage civil et militaire,
• la relocalisation de productions stratégiques : matériaux, chimie, semi-conducteurs.

Acheter les actions de quelques entreprises du secteur concentre votre risque sur un nombre restreint de sociétés : la difficulté d'une seule d'entre elles pèse alors lourdement sur votre investissement. Un fonds répartit l'investissement sur plusieurs dizaines d'entreprises et confie la sélection à une équipe de gestion. Cette mutualisation réduit le risque lié à une société en particulier, sans supprimer celui qui est propre à la thématique.

Deux approches coexistent.

La gestion indicielle reproduit la composition d'un indice de référence. La performance du fonds suit alors celle de l'indice, à la hausse comme à la baisse, et les frais de gestion sont généralement plus faibles.

La gestion active confie à une équipe la sélection des entreprises qu'elle estime les mieux placées. L'objectif est de faire mieux que l'indice, sans aucune garantie d'y parvenir : la performance peut s'en écarter dans les deux sens, et les frais de gestion sont généralement plus élevés.

Le choix entre les deux dépend de vos convictions, de votre horizon et du niveau de frais que vous acceptez.

Ce n’est pas le fonds qui change d’une enveloppe à l’autre, mais les conditions dans lesquelles il peut être détenu. Chaque enveloppe est soumise à ses propres règles, notamment en termes d’éligibilité des supports, de fiscalité applicable et de disponibilité de l’épargne.

Fiscalité applicable au 1^er octobre 2026.

Point d'attention sur le PEA. Tous les fonds européens ne sont pas éligibles au PEA. L’éligibilité au PEA repose sur plusieurs conditions, parmi lesquelles l’obligation pour le fonds d’investir en permanence au moins 75 % de son actif dans des titres éligibles, à savoir notamment des titres émis par des sociétés ayant leur siège social dans un État membre de l’Union Européenne ou dans un État partie à l’Espace Economique Européen. Le caractère européen de la thématique du fonds ne suffit donc pas à lui seul. Cette éligibilité est établie par le prospectus du fonds : vérifiez-la avec votre conseiller CCF avant toute souscription.

Un fonds thématique défense ne prévoit aucun mécanisme de protection du capital. Il présente un risque de perte en capital, partielle ou totale. Avant d'investir, prenez en compte les points suivants.

• Dépendance aux décisions publiques. La thématique repose largement sur des arbitrages politiques et budgétaires, qui peuvent être révisés, réduits ou décalés dans le temps.
• Concentration. Le nombre d'entreprises concernées est limité, et elles sont réparties sur un petit nombre de pays européens. La valeur du fonds peut donc s'écarter sensiblement de celle du marché dans son ensemble.
• Valorisations. Les cours de plusieurs sociétés du secteur ont sensiblement progressé ces dernières années, ce qui suppose que les anticipations de croissance se réalisent.
• Investissement responsable. Le secteur de l'armement fait l'objet de débats et se trouve exclu de certaines approches d'investissement responsable. Cette thématique peut donc être incompatible avec vos convictions ou avec le reste de votre allocation.
• Horizon long. La performance d'une thématique de ce type ne s'apprécie pas sur quelques mois. Les périodes d'écart avec le marché peuvent durer plusieurs années.

Un fonds thématique est plus concentré qu'un fonds diversifié. Cette concentration est le prix de la conviction : elle accroît la volatilité. C'est pourquoi ce type de placement s'envisage en complément d'une allocation existante. La part investie doit être appréciée au regard de votre situation et de la composition de votre patrimoine financier, et non comme sa fondation.

Complétez votre profil investisseur, votre conseiller pourra ainsi évaluer avec vous l'adéquation de cet investissement à votre connaissance et votre expérience en matière financière, votre profil de risque, vos objectifs d'investissement et votre situation patrimoniale et familiale. Vous pouvez envisager d'investir à moyen ou long terme une partie de votre épargne sur ce type de support.