La gestion sous mandat : confier ses investissements à des professionnels

C'est un dispositif par lequel vous confiez à une société de gestion la mise en œuvre d'une stratégie d'investissement définie avec votre conseiller. Selon l'enveloppe, la délégation prend la forme d'un mandat de gestion pour un compte-titres ordinaire ou un PEA, ou d'un mandat d'arbitrage pour un contrat d'assurance-vie ou de capitalisation.

Dans les deux cas, la logique est identique : vous ne renoncez pas à la maîtrise de votre investissement, vous en déléguez l'exécution. Le niveau de risque, l'horizon et les objectifs restent définis avec vous, et révisés avec votre conseiller.

En gestion libre, vous sélectionnez vous-même vos supports et décidez de chaque arbitrage. En gestion sous mandat, une équipe de professionnels de la gestion s'en charge dans le cadre que vous avez fixé.

Le choix ne tient pas seulement au temps disponible. Trois critères comptent :

• Votre connaissance et expérience des marchés financiers. Construire et faire vivre une allocation diversifiée suppose de savoir arbitrer entre classes d'actifs, zones géographiques et secteurs d’activité.
• Le temps que vous pouvez y consacrer. Un portefeuille délégué est suivi en continu ; un portefeuille en gestion libre dépend de votre disponibilité, y compris dans les phases de marché agitées.
• Le montant que vous souhaitez confier. La gestion sous mandat suppose un encours minimum, qui varie selon les mandats.

Dans les deux cas, les sommes investies en unités de compte ou en instruments financiers ne sont pas garanties : elles sont soumises aux fluctuations des marchés, à la hausse comme à la baisse, et présentent un risque de perte en capital. Déléguer la gestion ne supprime pas ce risque ; elle en confie la gestion à des professionnels.

Votre conseiller établit d'abord votre profil d'investisseur. Quelques questions permettent d'évaluer vos connaissances et expériences financières, votre tolérance au risque et vos préférences en matière de durabilité. Les investissements les plus risqués sont potentiellement les plus rémunérateurs, mais aussi les plus susceptibles de connaître de fortes variations de valorisation, ce que l'on appelle la volatilité.

Il vous interroge ensuite sur les objectifs auxquels vos investissements sont destinés et sur leur horizon. Un projet à moyenne échéance appelle des investissements moins risqués, et potentiellement moins rémunérateurs, qu'un projet lointain. Sur un horizon long, et si cela correspond à votre profil de risque, il peut être envisageable d'accepter une certaine volatilité en contrepartie d'une meilleure espérance de rentabilité.

Votre conseiller vous proposera un mandat dont le niveau de risque est en adéquation avec votre situation personnelle, votre profil d'investisseur et vos projets.

L'allocation d'actifs* du mandat comporte une proportion d'autant plus importante d'actions que le niveau de risque est élevé : la part actions d'un mandat dit « équilibré » est généralement nettement inférieure à celle d'un mandat « dynamique », qui vise une performance de long terme plus élevée en acceptant des variations plus marquées.

_{*Répartition des avoirs gérés entre les différentes catégories d'investissements : actions, obligations, etc.}

Une fois le mandat souscrit, l'équipe de gestion prend en charge l'ensemble des investissements et des arbitrages. Vous restez informé par des commentaires de gestion détaillant les principales décisions, des relevés réguliers et des analyses de l'environnement macroéconomique et des marchés.

Oui. C'est l'un des sujets de vos rendez-vous réguliers avec votre conseiller. Il vérifie à ces occasions que votre mandat reste cohérent avec votre situation, vos projets familiaux, professionnels ou patrimoniaux, et vous accompagne dans son ajustement si ce n'est plus le cas.

Pour les mandats d'arbitrage, cette révision périodique n'est pas seulement une bonne pratique : elle est encadrée par la réglementation, qui impose de s'assurer que l'orientation de gestion reste adaptée à vos besoins.

Déléguer ne signifie pas perdre la visibilité sur ses investissements. Le suivi s'organise à trois niveaux.

Le reporting régulier, d'abord. Vous recevez un rapport de gestion périodique présentant la composition de votre portefeuille, sa valorisation, les performances de la période et la nature des opérations réalisées. S'y ajoutent des commentaires de gestion, qui expliquent les principales décisions prises et les motifs qui les ont guidées.

L'information de marché, ensuite. Analyses de l'environnement macroéconomique, lettres d'information périodiques, points sur l'évolution des marchés financiers : ces publications vous permettent de comprendre le contexte dans lequel s'inscrivent les arbitrages, sans avoir à le suivre vous-même au quotidien.

Votre conseiller, enfin. Il reste votre interlocuteur privilégié et dispose d'une vision globale de votre situation patrimoniale : mandats, autres investissements, projets. C'est avec lui que s'apprécie la cohérence d'ensemble, lors de rendez-vous réguliers.

Le premier critère est le niveau de risque du mandat, qui fixe le cadre des investissements réalisés. À l'intérieur de ce cadre, les gérants conduisent, avec les experts de la société de gestion, une analyse de long terme du contexte macroéconomique et financier. L'objectif est de rechercher une performance durable plutôt que de réagir à chaque variation de court terme.

Ils suivent en permanence l'environnement économique et les grandes tendances d'investissement, et ajustent les portefeuilles lorsque les circonstances le justifient : exposition aux différentes classes d'actifs, pondération de certains secteurs ou zones géographiques, maintien du niveau de risque dans le cadre défini. Ils peuvent également mettre à profit des mouvements de valorisation parfois excessifs pour en faire bénéficier les clients.

Cette approche vise aussi à maintenir une discipline d'investissement dans les phases de turbulence, là où les investisseurs particuliers sont exposés à des écueils connus : arbitrages précipités dans les phases de baisse, retour tardif sur les marchés lors des reprises.

Les gérants développent par ailleurs fréquemment une spécialité dont ils font bénéficier l'ensemble de l'équipe : connaissance approfondie du marché actions de certains pays, d'un segment du marché obligataire, de certains marchés émergents. Ces expertises, complétées par celles des analystes financiers spécialisés par secteur ou par zone géographique, sont systématiquement partagées et nourrissent des décisions collégiales.

La diversification, d'abord. Réalisée en permanence par l'équipe de gestion, elle permet de rechercher un meilleur rapport rendement-risque sur le long terme et de limiter les effets de la volatilité. Selon les mandats, elle s'opère par zone géographique, par secteur d'activité, ou par catégorie d'investissement au sein d'une même classe d'actifs : obligations souveraines ou obligations d'entreprises, par exemple.

L'expérience de l'équipe, ensuite. La connaissance approfondie des marchés, alliée à la spécialisation sectorielle ou géographique, joue un rôle déterminant. Enfin, la robustesse et la stabilité des processus d'investissement de la société de gestion permettent d'affronter les périodes difficiles et de garantir la cohérence des décisions dans la durée.

Le Plan d'Épargne en Actions peut lui aussi faire l'objet d'un mandat de gestion. L'équipe de gestion y sélectionne les supports actions et les OPC^*$ éligibles, et procède aux arbitrages dans le cadre du profil retenu.

Deux particularités distinguent ce cadre de celui du compte-titres ordinaire.

L'univers d'investissement est encadré par la réglementation du PEA, qui limite les titres éligibles aux actions et parts de sociétés ayant leur siège dans l'Union européenne ou l'Espace économique européen, ainsi qu'aux OPC^*$ investis à 75 % au moins en titres éligibles. Un mandat en PEA est donc, par construction, plus concentré géographiquement qu'un mandat en compte-titres. Cette contrainte a une conséquence directe sur la diversification : elle se joue davantage par secteur d'activité et par classe d'actifs que par zone géographique.

L'antériorité fiscale du plan est préservée. Confier la gestion de votre PEA à un gestionnaire ne rouvre pas le compteur des cinq ans : la date d'ouverture du plan reste inchangée, tout comme le plafond de versements. La délégation porte sur la gestion de portefeuille, pas sur l'enveloppe elle-même.

Le CCF propose des mandats*$ en PEA avec ses deux partenaires de gestion. Les mandats CCF conseillés par HSBC Asset Management en comptent deux dont un 100% en titres en direct ; Rothschild & Co Asset Management conseille un mandat CCF 100% OPC au sein du PEA.

Dans un contrat d'assurance-vie ou de capitalisation, la délégation prend la forme d'un mandat d'arbitrage. L'équipe de gestion sélectionne les supports en unités de compte et procède aux arbitrages entre eux, en fonction du profil de risque retenu.

Trois éléments distinguent ce cadre de celui du mandat de gestion :

• Vous conservez tous les attributs de l'enveloppe : propriété du contrat, répartition souhaitée entre fonds euros et unités de compte (UC), clause bénéficiaire, antériorité fiscale. La délégation ne porte que sur l'allocation des unités de compte gérées sous mandat.

• La révision périodique est encadrée par le Code des assurances, comme évoqué plus haut.

• Les supports en unités de compte ne sont pas garantis. Leur valeur fluctue à la hausse comme à la baisse en fonction des marchés financiers, et le risque de perte en capital est supporté par le souscripteur.

La gestion sous mandat donne lieu à plusieurs catégories de frais, qu'il est utile de distinguer avant de souscrire.

Les frais de gestion du mandat rémunèrent le travail du mandataire et de la société de gestion : analyse, décisions d'investissement, arbitrages, reporting. Cette commission de gestion est généralement exprimée en pourcentage annuel des encours confiés, et prélevée périodiquement.

Les frais liés aux supports s'ajoutent aux précédents. Lorsque le portefeuille est investi en organismes de placement collectif, chaque fonds supporte ses propres frais de gestion, qui viennent en déduction de sa performance.

Les frais de l'enveloppe dépendent, eux, du contenant : droits de garde pour un compte-titres ou un PEA, frais de gestion du contrat pour une assurance-vie, frais sur versements le cas échéant.

Les frais de transaction, enfin, sont liés aux opérations réalisées.

Ces frais réduisent la performance nette du portefeuille : ils constituent donc un élément à part entière de l'appréciation d'un mandat, au même titre que son objectif de gestion et son niveau de risque. Le détail des conditions applicables figure dans la brochure tarifaire du CCF et/ou dans les documents contractuels remis avant la souscription. Votre conseiller vous les présente en amont de toute décision.

Grâce à son modèle en architecture ouverte, le CCF enrichit sa gamme en permanence et donne accès à ses clients aux produits financiers et services d'investissement conçus par les partenaires les plus reconnus du marché.

Dans le domaine de la gestion sous mandat, le CCF a choisi de confier la gestion financière des mandats à de grandes signatures de la gestion d'actifs :

Ces tickets d'entrée correspondent à des offres de gestion de portefeuille individualisée, proches de ce que proposent les banques privées : chaque mandat est adossé à un profil investisseur et à une orientation de gestion définis avec vous.

plLes performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les informations ci-dessous sont communiquées à titre illustratif et ne constituent pas un conseil en investissement.

*SRI : L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier le niveau de risque d’un produit financier par rapport à d’autres. Il indique la probabilité des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d’une impossibilité d’être payé. Il se présente sur une échelle allant de 1 à 7, 1 étant le niveau de risque le plus faible et 7, le plus élevé.

Mandats de gestion Rothschild & Co Asset Management

CCF Actions PEA^*$

• Catégorie d'actifs : OPC 100% Actions européennes
• Profil de risque : Indicateur SRI* de 4 sur une échelle de 1 à 7
• Performance brute du 1^er janvier au 31 décembre 2025* : +21,96%
• Performance brute du 1^er janvier au 30 juin 2026* : 8,37%
• Points forts :  L’optimisation du portefeuille est réalisée par l’accès à un large potentiel de sources de performances et de diversification dans un univers d’investissement européen.
• Risque associé :  Il est similaire à celui d’un indice d’actions européennes

_{*Source : Rothschild & Co Asset Management}

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CCF Equilibre*$

• Catégorie d'actifs : OPC 50% Actions Internationales + 50% Obligations Internationales
• Profil de risque : Indicateur SRI* de 3 sur une échelle de 1 à 7
• Performance brute du 1^er janvier au 31 décembre 2025* : 7,49%
• Performance brute du 1^er janvier au 30 juin 2026* : 4,22%
• Points forts :  Le mandat bénéficie d’une allocation largement diversifiée, tant en termes de zones géographiques que de classes d’actifs.
• Risque associé :  Il est similaire à celui d’un indice composé à 50% Actions Internationales et 50% Obligations Internationales.

_{*Source : Rothschild & Co Asset Management}

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Mandats de gestion HSBC Asset Management

CCF Actions Zone Euro^*$

• Catégorie d'actifs : 100% Actions des pays de la zone euro
• Profil de risque : Indicateur SRI* de 4 sur une échelle de 1 à 7
• Performance brute du 1^er janvier au 31 décembre 2025* : 21,95%
• Performance brute du 1^er janvier au 30 juin 2026* : 10,56%
• Points forts : Portefeuille concentré autour d’une trentaine de valeurs environ, gérées en direct.
• Risque associé :  Il est similaire à celui d’un indice d’actions européennes.

_{*Source : HSBC Asset Management}

Mandat d’arbitrage CCF dont l’allocation est conseillée par HSBC Asset Management

CCF Patrimoine Monde et Emergents*$

• Catégorie d'actifs : 100 % actions internationales avec une part significative accordée aux actions des pays émergents
• Profil de risque : Indicateur SRI* de 4 sur une échelle de 1 à 7
• Performance brute du 1^er janvier au 31 décembre 2025* : 10,00%
• Performance brute du 1^er janvier au 30 juin 2026* : 17,59%
• Points forts : Une allocation dynamique sur les marchés d’actions internationaux, avec une part significative accordée aux pays émergents permettant de mieux refléter les réalités économiques. Une gestion active de conviction. Mandat d’arbitrage constitué à 85% de fonds HSBC ORFEGE, qui vous permettent d’avoir une vue actualisée quotidiennement des ETF et/ou des lignes directes qui les composent.
• Risque associé :  Il est similaire à un indice d’actions internationales avec une exposition significative aux pays émergents.

_{*Source : HSBC Asset Management}

N'hésitez pas à contacter votre conseiller pour qu'il vous présente l'ensemble de l'offre de gestion déléguée du CCF.

Votre Plan d'Épargne Retraite dispose de ses propres modes de gestion, distincts des mandats présentés ici.